Ekonominin ve borsanın güçlü olmasını sağlamak bir cumhurbaşkanının yararınadır. Ancak Trump hükümeti tam tersini yaptı.
Piyasalardaki ruh hali bu hafta iyimserdi, özellikle de Başkan ve danışmanları tutumlarını hafiflettik ve hem Çin hem de Federal Rezerv'deki tehditlerinin bir kısmını geri çevirdi. Sonunda göreceli sakin dönemler bir rahatlama oldu, ancak iyi nedenlerle uzun sürmediler.
Başkan Trump tarifelerinin dünyanın dört bir yanındaki ülkelerde, özellikle Çin ile bir ticaret savaşı başlatma kararı ile başlayın. Sonra Fed ve Merkez Bankası'nın bağımsızlığını tehdit eden başkanı Jerome H. Powell'a tekrar tekrar sözlü saldırılarına bakın.
Çok sayıda önemli devlet kurumunun zayıf ve toptan satış departmanını, üniversitelerin geliştirilmesini ve ABD doları ve devlet tahvillerini dünya finansmanının merkezindeki yerlerinden kaldırabilecek yönergelerin açık dikkate alınmasını ekleyin. Çok daha fazlası var.
Temel olarak, yatırımcılar ve yönetici yöneticiler gergindir ve ekonomistlerin ABD ve dünyadaki ülkelerin neden olduğu potansiyel hasar konusunda derin endişeleri vardır.
Gördüklerimiz hakkında tuhaf bir his vardı. Denizde oluşan bir kasırga görmek gibi, doğrudan New York'a gidebilecek. Bu tür hava olaylarına hazırlanmak önemlidir. Ancak bu yavaş hareket eden fırtına farklıdır. Tamamen kaçınmak için hasarı sınırlama yetkisine sahip Oval Ofis'te kendi kendine zarar veren VOM'a başladı.
Ekonomik etki
Ekonomistler, birçoğu kendini yıkıcı gibi görünen Trump politikasının arkasındaki mantığı anlamaya çalıştılar. Örneğin, önerildiği gibi, Trump tarifeleri ABD'de, Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü tahmin edilen petrol fiyatını yaklaşık olarak ikiye katlamaya karşılık gelen bir tedarik şoku yaratacaktır.
Petrol fiyatı şokları, kontrolden çıkmış olan ve genellikle durgunluklara yol açan enflasyonu tetikledi. Bu ay eski bir ABD maliye bakanı Lawrence Summers, bu büyüklükteki bir şok “Amerika Birleşik Devletleri'nin her hükümetinin karşı çıkmaya çalıştığı bir şey ve herkesin kabul etmeye istekli olacağı bir şey hayal etmek zor” dedi.
Trump toplu pazarlık politikasının “1970'lerden beri sahip olduğumuz en büyük stagflasyon daveti” olduğunu da sözlerine ekledi.
Stagflasyon, yüksek enflasyon ve yavaş büyümenin bir kombinasyonudur. Ancak, Başkan tarafından önerilen tarifeler bunu yapabilir – aynı zamanda fiyatları artırabilir ve aynı zamanda tüketimi ve yatırımı caydırır ve insanları işten fırlatır.
Büyüme cephesindeki görünüm Ocak ayındaki dönemden çok dimer. Uluslararası Para Fonu Salı günü yaptığı açıklamada, Trump tarafından başlatılan tarife savaşlarının dünya çapında ekonomik büyümeyi 2024'te yüzde 3,3'ten yüzde 2,8'e düşüreceğini açıkladı. ABD'de 2025'te yüzde 2,8'den yüzde 1,8'e düşecek.
Gümrük tüketiciler için bir vergidir. 15 Nisan'a kadar önerilen tarifelere dayanarak, ABD tüketicilerinin ortalama etkili bir yüzde 28 rakamı var, bu da 1901'den beri en yüksek olanı. “
Bu yıl, tarifelerin ortalama bütçe fiyatlarını yüzde 3 artıracağını söyledi. Ancak birçok kişi masrafları azaltacak veya maliyetlerini düşüren daha ucuz ürünlerin yerini alacaktır. Bununla birlikte, bütçe laboratuvarı “ikame sonrası fiyat artışının yüzde 1,6 oranında artarak bütçe başına 2.600 dolarlık bir zarar” diyor.
Ayrıca işler için bir haraç olacak. Tarifeler nedeniyle, araştırmacılara göre işsizlik oranı bu yıl sonuna kadar yüzde 0,6 puan daha yüksek olmalı ve maaşta 770.000 kişi olabilir.
Ama hepsi akıcı. Tarifeler toplandıktan sonra bir tanrıçalık – ve bazı durumlarda mahkemede meydan okuyan yeni ve şüpheli türlerde – dünyanın dört bir yanındaki Trump ülkeleri sizi müzakereleri içermeye davet etti. Ertesi ay bir gün, ticaret görüşmelerinin tatmin edici olduğunu ve tarifelerin azalacağını açıklayabildi.
Ancak, durum şu anda, özellikle ABD ve Çin arasında belirleniyor. ABD, ABD malları için yüzde 125 tarife ile tepki gösteren Çin'e yüzde 145 tarifeler getirdi. Her iki ülkenin de belirli unsurlar üzerinde ek kısıtlamaları vardır. Kısa bir süre sonra herhangi bir yaklaşıma ulaşılmadıysa, ABD Çin ticareti keskin bir şekilde kısıtlanacaktır.
Salı günü Scott Bessent, Maliye Bakanı ve Bay Trump'ın ticaret savaşının müzakereler başladıktan sonra artacağını söyledi. Ancak Pekin'deki Çinli konuşmacılar Perşembe günü yaptığı açıklamada, ABD'nin Çin'e saygı ve haysiyetle davranması durumunda herhangi bir konuşma yapılmayacağını söyledi.
Başkan açıkça Çin ile yeni bir ticaret anlaşması umuyor. Bununla birlikte, küresel ekonomilerin onlarca yılı olan “küreselleşme” nin faydalarından daha fazla hasar gören bir “gümrük memurları” olmaya devam ediyor. Dünyanın dört bir yanındaki ülkeler, ticaretlerini, yatırımlarını ve sadıklıklarını yeniden düşünmek ve ABD'den yayılan stresi izole etmek için ellerinden geleni yapmayı taahhüt ettiler.
Piyasalar
ABD borsası geçen hafta çürük bir kamışta mütevazı bir miting inşa etti. Ancak ABD hisseleri bu yıl hala büyük ölçüde düştü – Avrupa ve Latin Amerika'daki birçok ülkedeki borsalar çift haneli yükseldi.
Verimler devam etmesine rağmen ABD tahvilleri daha kararlıydı. Bunun bir nedeni, tahvil piyasasında tarifelerin Fed'i enflasyonla başka bir mücadelede çekebileceği değerlendirmesidir. Tüketici fiyat endeksi Mart ayında yüzde 2,4 idi. 2021'den beri Fed'in yüzde 2 hedefinin çok üzerindeydi.
Çarşamba günü, tüm ülkedeki koşullar araştırması olan Fed'in Bej Kitabı, “uluslararası ticaret politikası ile ilgili belirsizliğin tarifeler nedeniyle her yerde var olduğunu” söyledi. Siyasi karar -Besleme yapımcıları gelecek ay toplanır, ancak görünüm daha net olana kadar, merkez bankasının faiz oranlarına karşı önlemler alması pek olası değildir.
Fed oranının azaltılması muhtemelen borsaya neşelendirecek ve ekonomiyi teşvik edecektir.
Ancak bağımsızlık daha da değerlidir. Ekonomistler, eğer merkez bankaları politikacıların saldırılarına karşı iyi teşvik edilirse, para politikasının daha istikrarlı ve ekonomik ekonomiler olduğunu belirlediler.
Çarşamba günü, cumhurbaşkanı, Bay Powell'ın suçladığı birçok yorumunun yanlış yorumlandığını ve aslında Bay Powell'ın Fed'in başkanı olarak görevini kısaltma niyetinin olmadığını söylediğinde, borsada toplandı. Daha yüksek faiz oranları pahasına bile, bayilerin Fed'in bir pazar muhafızları olarak rolünün bozulmadan kalmasından memnun oldukları görülüyordu.
Görünüm
Piyasaların buradan nereye gittiğini yargılamak özellikle zordur, çünkü çok şey Başkan'a bağlıdır. Bazen sesini sönümledi, ancak Bay Powell'a karşı hor'unu giymedi. Ve düzenli olarak tarifelere dönerken, onu yetiştirme taahhüdünü hiç fark etmedi.
Bu, piyasaları bir ikilemde bırakıyor çünkü Başkan onlarca yıl süren gelenek ve ekonomik öğretimle geçiyor. İktisatçıların büyük bir çoğunluğu tarifeleri hasta olarak görüyor ve cumhurbaşkanının ülkeye odaklanmasını görüyor.
Tüm ticaretin her yer için telafi edilmesi ve dengesizliklerin doğal olarak “haksız” olduğu varlığı, başkan gibi, bir şeyin süpermarkette parayla harcamadığı ve işvereniniz tarafından ödenmesi gibidir. Bireysel hesaplarınız muhtemelen dengesizdir: Biriyle para verir ve diğerinden para alırsınız. Ama kimin umurunda? Haksız bir şeyi tanımak zordur.
Ulusal düzeyde, Amerika Birleşik Devletleri sahip oldukları veya ihtiyaç duydukları şeyleri satın alıyor ve Almanya'da muz veya iPhone gibi makul bir fiyata büyüyebilir veya liderlik edemez. Makine veya yazılım, müzik veya film ihracatı veya borçlanma veya sistem geliri ile farklı şekillerde ödeme yapar ve bu değişim yoluyla muazzam avantajlar alır.
Yerel endüstriler yabancı şirketlerle rekabet edemezse, yerli bölgeler için refahı geri kazanma önlemleri gibi, ulusal güvenliğin korunması için belirli tarifelerin önü mantıklı olabilir. Fakat bir asırdan fazla bir süredir dünyadaki en yüksek tarifeleri mi uyguluyor? Fikir birliği, bu yaklaşımın belirsiz olduğudur.
Piyasaların tarifelerin müzakere edildiğine dair göstergelere olumlu tepki verdiğine şaşmamalı.
Bununla birlikte, Finansal çevrelerde Trump yönergeleri hakkındaki belirsizlik yaygındır.
Kurumsal sonuçlarla sonuçlanmaya başlar, yönetici yöneticiler gelecek yıl için tahminlerini düşürür veya daha az güvenli olduklarını belirtir. Hisse analistleri gerginleşti. Bağımsız bir finansal araştırma hizmeti olan FactSet'e göre, S&P 500 kârını ve gelirini düşürdünüz. CBS News, Target ve Walmart'ın cumhurbaşkanını tarife politikasının tedarik zincirlerini bozduğunu ve önümüzdeki haftalarda raflardaki raflardaki rafların uyardığını bildirdi.
Piyasa riskinin algısı arttı. Hisse senedi fiyatları çeşitli kâr olarak düştü. ABD devlet tahvillerine sahip olmanın daha riskli hale geldiği hissi, daha yüksek tahvil getirilerinin bir nedeni olabilir. Yatırımlar daha riskli görünüyorsa, bu riski taşımak için daha iyi bir fiyat veya daha iyi bir geri dönüş istersiniz. Bu pazarlarda bir ağırlıktır ve sahte kelimelerle geçici olarak kaldırılabilmesine rağmen, ciddi bir yük olmaya devam etmektedir.
Belki de piyasalar için en umutlu artış, bir cumhurbaşkanının görev süresinin ilk yılının hisse senetleri ve tahviller için en kötü olmasıdır.
Başkanlık döngüsünün teorisi şöyledir: Bir seçim zaferinden yeni ve bir sonrakinden uzak, bir politikacı için zor önlemler alması için mutlu bir zamandır. Bir durgunluk bırakırsanız, iyileşmek için zaman olduğu için ofisinizin ilk yılının başında bunu yapın. Ancak yakında, görsel seçimlerde geçici seçimlerle, ekonomiyi ve pazarları artırmanın zamanı gelecek.
Bu bilgi idari direktifte bir değişime yol açabilir.
Ama bununla çok ileri gitmezdim.
Bay Trump önerdiği tüm tarifelerden vazgeçerse – ve zaten tanıttığı sorunların hepsinin ortadan kalkmadığına dair hiçbir işaret yok.
Uluslararası ilişkilerin materyalini yırtarak, ticaret ve diplomaside umut verici vaatlerin geçerliliği hakkında kalıcı sorular ortaya koydu ve dünyadaki şirketlerin, yatırımcıların ve çalışanların planlanmasına derin bir belirsizlik ekledi.
Durumu iyileştirebilir ve kesinlikle bunu yapmasını umuyorum, ama hiçbir şey olmamış gibi yapmak için çok geç.
Piyasalardaki ruh hali bu hafta iyimserdi, özellikle de Başkan ve danışmanları tutumlarını hafiflettik ve hem Çin hem de Federal Rezerv'deki tehditlerinin bir kısmını geri çevirdi. Sonunda göreceli sakin dönemler bir rahatlama oldu, ancak iyi nedenlerle uzun sürmediler.
Başkan Trump tarifelerinin dünyanın dört bir yanındaki ülkelerde, özellikle Çin ile bir ticaret savaşı başlatma kararı ile başlayın. Sonra Fed ve Merkez Bankası'nın bağımsızlığını tehdit eden başkanı Jerome H. Powell'a tekrar tekrar sözlü saldırılarına bakın.
Çok sayıda önemli devlet kurumunun zayıf ve toptan satış departmanını, üniversitelerin geliştirilmesini ve ABD doları ve devlet tahvillerini dünya finansmanının merkezindeki yerlerinden kaldırabilecek yönergelerin açık dikkate alınmasını ekleyin. Çok daha fazlası var.
Temel olarak, yatırımcılar ve yönetici yöneticiler gergindir ve ekonomistlerin ABD ve dünyadaki ülkelerin neden olduğu potansiyel hasar konusunda derin endişeleri vardır.
Gördüklerimiz hakkında tuhaf bir his vardı. Denizde oluşan bir kasırga görmek gibi, doğrudan New York'a gidebilecek. Bu tür hava olaylarına hazırlanmak önemlidir. Ancak bu yavaş hareket eden fırtına farklıdır. Tamamen kaçınmak için hasarı sınırlama yetkisine sahip Oval Ofis'te kendi kendine zarar veren VOM'a başladı.
Ekonomik etki
Ekonomistler, birçoğu kendini yıkıcı gibi görünen Trump politikasının arkasındaki mantığı anlamaya çalıştılar. Örneğin, önerildiği gibi, Trump tarifeleri ABD'de, Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü tahmin edilen petrol fiyatını yaklaşık olarak ikiye katlamaya karşılık gelen bir tedarik şoku yaratacaktır.
Petrol fiyatı şokları, kontrolden çıkmış olan ve genellikle durgunluklara yol açan enflasyonu tetikledi. Bu ay eski bir ABD maliye bakanı Lawrence Summers, bu büyüklükteki bir şok “Amerika Birleşik Devletleri'nin her hükümetinin karşı çıkmaya çalıştığı bir şey ve herkesin kabul etmeye istekli olacağı bir şey hayal etmek zor” dedi.
Trump toplu pazarlık politikasının “1970'lerden beri sahip olduğumuz en büyük stagflasyon daveti” olduğunu da sözlerine ekledi.
Stagflasyon, yüksek enflasyon ve yavaş büyümenin bir kombinasyonudur. Ancak, Başkan tarafından önerilen tarifeler bunu yapabilir – aynı zamanda fiyatları artırabilir ve aynı zamanda tüketimi ve yatırımı caydırır ve insanları işten fırlatır.
Büyüme cephesindeki görünüm Ocak ayındaki dönemden çok dimer. Uluslararası Para Fonu Salı günü yaptığı açıklamada, Trump tarafından başlatılan tarife savaşlarının dünya çapında ekonomik büyümeyi 2024'te yüzde 3,3'ten yüzde 2,8'e düşüreceğini açıkladı. ABD'de 2025'te yüzde 2,8'den yüzde 1,8'e düşecek.
Gümrük tüketiciler için bir vergidir. 15 Nisan'a kadar önerilen tarifelere dayanarak, ABD tüketicilerinin ortalama etkili bir yüzde 28 rakamı var, bu da 1901'den beri en yüksek olanı. “
Bu yıl, tarifelerin ortalama bütçe fiyatlarını yüzde 3 artıracağını söyledi. Ancak birçok kişi masrafları azaltacak veya maliyetlerini düşüren daha ucuz ürünlerin yerini alacaktır. Bununla birlikte, bütçe laboratuvarı “ikame sonrası fiyat artışının yüzde 1,6 oranında artarak bütçe başına 2.600 dolarlık bir zarar” diyor.
Ayrıca işler için bir haraç olacak. Tarifeler nedeniyle, araştırmacılara göre işsizlik oranı bu yıl sonuna kadar yüzde 0,6 puan daha yüksek olmalı ve maaşta 770.000 kişi olabilir.
Ama hepsi akıcı. Tarifeler toplandıktan sonra bir tanrıçalık – ve bazı durumlarda mahkemede meydan okuyan yeni ve şüpheli türlerde – dünyanın dört bir yanındaki Trump ülkeleri sizi müzakereleri içermeye davet etti. Ertesi ay bir gün, ticaret görüşmelerinin tatmin edici olduğunu ve tarifelerin azalacağını açıklayabildi.
Ancak, durum şu anda, özellikle ABD ve Çin arasında belirleniyor. ABD, ABD malları için yüzde 125 tarife ile tepki gösteren Çin'e yüzde 145 tarifeler getirdi. Her iki ülkenin de belirli unsurlar üzerinde ek kısıtlamaları vardır. Kısa bir süre sonra herhangi bir yaklaşıma ulaşılmadıysa, ABD Çin ticareti keskin bir şekilde kısıtlanacaktır.
Salı günü Scott Bessent, Maliye Bakanı ve Bay Trump'ın ticaret savaşının müzakereler başladıktan sonra artacağını söyledi. Ancak Pekin'deki Çinli konuşmacılar Perşembe günü yaptığı açıklamada, ABD'nin Çin'e saygı ve haysiyetle davranması durumunda herhangi bir konuşma yapılmayacağını söyledi.
Başkan açıkça Çin ile yeni bir ticaret anlaşması umuyor. Bununla birlikte, küresel ekonomilerin onlarca yılı olan “küreselleşme” nin faydalarından daha fazla hasar gören bir “gümrük memurları” olmaya devam ediyor. Dünyanın dört bir yanındaki ülkeler, ticaretlerini, yatırımlarını ve sadıklıklarını yeniden düşünmek ve ABD'den yayılan stresi izole etmek için ellerinden geleni yapmayı taahhüt ettiler.
Piyasalar
ABD borsası geçen hafta çürük bir kamışta mütevazı bir miting inşa etti. Ancak ABD hisseleri bu yıl hala büyük ölçüde düştü – Avrupa ve Latin Amerika'daki birçok ülkedeki borsalar çift haneli yükseldi.
Verimler devam etmesine rağmen ABD tahvilleri daha kararlıydı. Bunun bir nedeni, tahvil piyasasında tarifelerin Fed'i enflasyonla başka bir mücadelede çekebileceği değerlendirmesidir. Tüketici fiyat endeksi Mart ayında yüzde 2,4 idi. 2021'den beri Fed'in yüzde 2 hedefinin çok üzerindeydi.
Çarşamba günü, tüm ülkedeki koşullar araştırması olan Fed'in Bej Kitabı, “uluslararası ticaret politikası ile ilgili belirsizliğin tarifeler nedeniyle her yerde var olduğunu” söyledi. Siyasi karar -Besleme yapımcıları gelecek ay toplanır, ancak görünüm daha net olana kadar, merkez bankasının faiz oranlarına karşı önlemler alması pek olası değildir.
Fed oranının azaltılması muhtemelen borsaya neşelendirecek ve ekonomiyi teşvik edecektir.
Ancak bağımsızlık daha da değerlidir. Ekonomistler, eğer merkez bankaları politikacıların saldırılarına karşı iyi teşvik edilirse, para politikasının daha istikrarlı ve ekonomik ekonomiler olduğunu belirlediler.
Çarşamba günü, cumhurbaşkanı, Bay Powell'ın suçladığı birçok yorumunun yanlış yorumlandığını ve aslında Bay Powell'ın Fed'in başkanı olarak görevini kısaltma niyetinin olmadığını söylediğinde, borsada toplandı. Daha yüksek faiz oranları pahasına bile, bayilerin Fed'in bir pazar muhafızları olarak rolünün bozulmadan kalmasından memnun oldukları görülüyordu.
Görünüm
Piyasaların buradan nereye gittiğini yargılamak özellikle zordur, çünkü çok şey Başkan'a bağlıdır. Bazen sesini sönümledi, ancak Bay Powell'a karşı hor'unu giymedi. Ve düzenli olarak tarifelere dönerken, onu yetiştirme taahhüdünü hiç fark etmedi.
Bu, piyasaları bir ikilemde bırakıyor çünkü Başkan onlarca yıl süren gelenek ve ekonomik öğretimle geçiyor. İktisatçıların büyük bir çoğunluğu tarifeleri hasta olarak görüyor ve cumhurbaşkanının ülkeye odaklanmasını görüyor.
Tüm ticaretin her yer için telafi edilmesi ve dengesizliklerin doğal olarak “haksız” olduğu varlığı, başkan gibi, bir şeyin süpermarkette parayla harcamadığı ve işvereniniz tarafından ödenmesi gibidir. Bireysel hesaplarınız muhtemelen dengesizdir: Biriyle para verir ve diğerinden para alırsınız. Ama kimin umurunda? Haksız bir şeyi tanımak zordur.
Ulusal düzeyde, Amerika Birleşik Devletleri sahip oldukları veya ihtiyaç duydukları şeyleri satın alıyor ve Almanya'da muz veya iPhone gibi makul bir fiyata büyüyebilir veya liderlik edemez. Makine veya yazılım, müzik veya film ihracatı veya borçlanma veya sistem geliri ile farklı şekillerde ödeme yapar ve bu değişim yoluyla muazzam avantajlar alır.
Yerel endüstriler yabancı şirketlerle rekabet edemezse, yerli bölgeler için refahı geri kazanma önlemleri gibi, ulusal güvenliğin korunması için belirli tarifelerin önü mantıklı olabilir. Fakat bir asırdan fazla bir süredir dünyadaki en yüksek tarifeleri mi uyguluyor? Fikir birliği, bu yaklaşımın belirsiz olduğudur.
Piyasaların tarifelerin müzakere edildiğine dair göstergelere olumlu tepki verdiğine şaşmamalı.
Bununla birlikte, Finansal çevrelerde Trump yönergeleri hakkındaki belirsizlik yaygındır.
Kurumsal sonuçlarla sonuçlanmaya başlar, yönetici yöneticiler gelecek yıl için tahminlerini düşürür veya daha az güvenli olduklarını belirtir. Hisse analistleri gerginleşti. Bağımsız bir finansal araştırma hizmeti olan FactSet'e göre, S&P 500 kârını ve gelirini düşürdünüz. CBS News, Target ve Walmart'ın cumhurbaşkanını tarife politikasının tedarik zincirlerini bozduğunu ve önümüzdeki haftalarda raflardaki raflardaki rafların uyardığını bildirdi.
Piyasa riskinin algısı arttı. Hisse senedi fiyatları çeşitli kâr olarak düştü. ABD devlet tahvillerine sahip olmanın daha riskli hale geldiği hissi, daha yüksek tahvil getirilerinin bir nedeni olabilir. Yatırımlar daha riskli görünüyorsa, bu riski taşımak için daha iyi bir fiyat veya daha iyi bir geri dönüş istersiniz. Bu pazarlarda bir ağırlıktır ve sahte kelimelerle geçici olarak kaldırılabilmesine rağmen, ciddi bir yük olmaya devam etmektedir.
Belki de piyasalar için en umutlu artış, bir cumhurbaşkanının görev süresinin ilk yılının hisse senetleri ve tahviller için en kötü olmasıdır.
Başkanlık döngüsünün teorisi şöyledir: Bir seçim zaferinden yeni ve bir sonrakinden uzak, bir politikacı için zor önlemler alması için mutlu bir zamandır. Bir durgunluk bırakırsanız, iyileşmek için zaman olduğu için ofisinizin ilk yılının başında bunu yapın. Ancak yakında, görsel seçimlerde geçici seçimlerle, ekonomiyi ve pazarları artırmanın zamanı gelecek.
Bu bilgi idari direktifte bir değişime yol açabilir.
Ama bununla çok ileri gitmezdim.
Bay Trump önerdiği tüm tarifelerden vazgeçerse – ve zaten tanıttığı sorunların hepsinin ortadan kalkmadığına dair hiçbir işaret yok.
Uluslararası ilişkilerin materyalini yırtarak, ticaret ve diplomaside umut verici vaatlerin geçerliliği hakkında kalıcı sorular ortaya koydu ve dünyadaki şirketlerin, yatırımcıların ve çalışanların planlanmasına derin bir belirsizlik ekledi.
Durumu iyileştirebilir ve kesinlikle bunu yapmasını umuyorum, ama hiçbir şey olmamış gibi yapmak için çok geç.