Çevrimiçi kişisel finans şirketi SoFi, üniversitenin MBA öğrencilerinin daha ucuz öğrenci kredileri almalarına yardımcı olmak için Stanford mezunlarından fon toplayarak ilk olarak kendisine bir isim yaptı. Daha sonra anlaşmaları başarısız olan bireysel borçlular için karıştırıcılar düzenledi. Sosyal finans, anladın mı?
Ancak geçen ay, özel öğrenci kredileri ve diğer tekliflerden 1 milyar doların üzerinde gelir elde eden artık halka açık olan şirket şok edici bir şey yaptı: Ajansın federal öğrenci kredisi ödemeleri üzerindeki duraklamasını sona erdirmek ve on milyonlarca kredi alan kişiyi zorlamak için Eğitim Bakanlığı’na dava açtı. SoFi’nin müşterileri – öğretmenler, askerler, okulu bırakmak zorunda kalan hastalar – borçlarını daha hızlı ödemek için değil mi?
2011’deki başlangıç günlerinden pek de uzak olmayan parlak, parlak bir şirket neden düpedüz kaba görünen bir şekilde hareket etsin?
Cevap, Amerika’da yüksek öğrenim için ödeme yapan çoğu kişiye (yalnızca MBA adayları değil) son derece kusurlu bir şekilde yardımcı olmamızda yatıyor. Ama aynı zamanda, kendisini ne kadar gizlerse gizlesin, kar amacı güden herhangi bir şirketten beklememiz gereken, kanlı kapitalist davranış dersidir.
SoFi, federal öğrenci kredisi programındaki bir tuhaflık nedeniyle var. Devlet, kredi türüne göre farklı faiz oranları uygularken, bu kredi türleri arasında herhangi bir farklılaşma söz konusu değildir. Mezunlar, hangi alanda okurlarsa okusunlar, hangi okula giderlerse gitsinler veya daha sonra ne kazanırlarsa kazansınlar aynı ücreti öderler.
Bu gerçek, SoFi gibi en iyi geri ödeme geçmişleriyle en çok kazananları üreten okullardaki öğrencileri hedeflemek isteyen şirketler için bir fırsat yaratıyor. Bu yüzden hata yapmayın: SoFi, borcu karşılanabilir hale getirmek için büyük bakiyeleri ve gelirleri olan borçluları cezbeden bir ABD hükümetine rakip.
İlk yıllarda SoFi kendisini dünyaya bir banka karşıtı olarak sundu. Bu etkili ve çekiciydi. Kurucularından biri olan Mike Cagney, skandallarla boğuşan Wells Fargo’da eski bir türev bankacısı olduğu ve ek iş olarak bir hedge fonu yönettiği için de çok komikti.
Bay Cagney, genel müdür olarak çok kısa sürede şirkete utanç getirdi – astlarıyla romantik ilişkiler, suçlarının kanıtlarını özel jet listelerinde bırakarak – ve kendini gösterdi. Nihai halefi, eski bir Goldman Sachs yöneticisi olan Anthony Noto daha sonra SoFi için bir banka satın aldı. SoFi.”
Bay Cagney’nin “Kill Banks” kampanyasını öldürmek en az iki nedenden dolayı oyalanmaya değerdi. İlk olarak, eğer bir bankaysanız, kredi vermek için mevduat sahiplerinden gelen parayı kullanabilirsiniz. Bu, diğer kaynaklardan sermaye kullanmaktan daha karlı olabilir.
Ürün çeşitlendirmesi, büyümek isteyen SoFi gibi bir şirket için de anlamlıdır. Genç, yakında zengin olacak borçluları doğru bulursanız, arzu edilen bir finansal hizmet paketiniz varsa ömür boyu kalabilirler.
Bugün, banka olan SoFi, sizi bir çek hesabına bağlayabilir ve şirket, kripto ve opsiyon ticareti gibi her türden modaya uygun gizmos sunar. Adını Los Angeles Rams and Chargers’ın oynadığı futbol stadyumuna vermiştir. Ve birkaç yıl önce hakkında çok şey okuduğunuz SPAC’lerden biri aracılığıyla halka açıldı.
Ama sonra SoFi, en iyi Stanford oyun teorisi profesörünün bile tahmin edemeyeceği bir pandemik sorunla ve politik bir sorunla karşılaştı.
2020’de dünya kapandıktan kısa bir süre sonra, mevzuat federal öğrenci kredisi alanların mali ceza olmaksızın ödeme yapmayı bırakmasına izin verdi.
Duraklamanın bir son kullanma tarihi vardı, ancak Biden yönetimi birkaç kez uzattı ve hala yürürlükte. Bu da SoFi için büyük bir sorun yarattı. Ne de olsa, borç alanlar federal kredileri için faiz ödemeleri yapmak zorunda değilse, neden hemen geri ödemek zorunda kalacakları bir krediyi daha düşük bir faiz oranıyla SoFi ile yeniden finanse etsinler?
Muhtemelen yapmazlardı – ve yapmadılar. Yeni SoFi öğrenci kredisi kredilerinin dolar değeri 2020 ile 2022 arasında yüzde 54 düştü.
Tam bir felaket değildi. SoFi ayrıca, örneğin kredi kartı borcunu daha düşük bir faiz oranıyla tek bir krediyle ödemek için kişisel krediler de sunuyor ve bu krediler artık öğrenci kredilerini gölgede bırakıyor. Yine de, yatırımcılar etkilenmedi. SoFi’nin hisseleri Cuma gününü 2021’de belirlediği tüm zamanların en yüksek seviyesinden yaklaşık yüzde 76 daha düşük kapattı.
Bu yüzden kendi kendine şikayet etti. Ve rakibin tepkisi, bir devlet kurumu için hem tamamen tahmin edilebilir hem de oldukça agresifti. Eğitim Bakanlığı’nın gazetecilere verdiği açıklamada, “Bu dava, milyarlarca dolarlık bir şirketin 45 milyon borçluyu geri ödemeye zorlayarak para kazanma girişimidir – birçok kişiyi ciddi mali zarar riskine sokar.”
Borçlu savunucuları, SoFi’nin hareketini rahatsız edici buldu. Öğrenci Borç Kriz Merkezi yöneticisi Cody Hounanian, “Amerika’nın eğitim ve öğrenci kredisi sisteminin uç noktalarına kendilerini çeken özel sektör şirketlerimiz var” dedi. “SoFi’nin takım elbisesini vurgunculuğun bir başka belirtisi olarak görüyorum.”
Bu sıcak siyasettir. Hukuki sorunu da göz önünde bulundurun. Öğrenci Borçluları Koruma Merkezi’nin genel müdür yardımcısı ve başsavcısı Persis Yu, “Hükümet vatandaşlar için iyi bir şey yapıyorsa ve siz para kazanamıyorsanız, bu yasal statünün temeli olmamalıdır” dedi. “Şirketlerin kar etme hakkı yoktur.”
Ancak, şirketlerin hissedarlara karşı görevleri vardır. Ve yatırımcıların önce geldiğini düşünüyorsanız, SoFi’nin davası mantıklı gelmeye başlıyor.
SoFi, 1 Mayıs kazanç raporu öncesinde sessiz kalması gerektiğini öne sürerek yorum yapmaktan kaçındı. Ancak geçen ay, Başkan Biden’ın 20.000 $’a kadar öğrenci kredisi borcunu affetme çabasını desteklediğini açıklamakta gecikmedi. Ayrıca 2020’deki ilk duraklamayı da onayladı. Şirket ayrıca, yalnızca gelirleri Bay Biden’ın iptal planına hak kazanamayacak kadar yüksek olanlar için ödemelerin derhal yeniden başlatılmasını kabul edecek.
İşte söylenmeyen ama dış gözlemcilerin şüphelendiği şey şu: Şirket, açıkladığı gibi Biden yönetiminin ödeme dondurma uygulamasını bu yaz kaldıracağına bir an bile inanmıyor. Cumhurbaşkanlığı seçimi kızışırken neden böyle olsun ki?
Bir dava, hükümeti geri ödeme makinesini yeniden başlatmaya zorlayabilir ki bu kötü bir şey olmayabilir. Düşük işsizlik oranı ve mücadele eden insanlar için gelire dayalı geri ödeme planlarının varlığı göz önüne alındığında, Şubat 2020 statükonun geri getirilmesiyle çok az insan mahvolur. Ve bu statüko, daha fazla SoFi kredi başvurusu için pompayı artıracaktır.
Bu şekilde çalışabilir. Ancak Öğrenci Borç Kriz Merkezi’nin başkanı ve kurucusu Natalia Abrams’ın başka bir sorusu vardı: SoFi bu davayı açarak neden potansiyel müşterileri uzaklaştırsın?
Birkaç olası cevap var. Birincisi, federal öğrenci kredisi alanların çoğunluğunun – belki de büyük çoğunluğunun – SoFi’nin mevcut öğrenci kredisi alanların sahip olduğu ortalama 773’e eşit bir kredi puanına sahip olmama olasılığıdır. Başka bir deyişle, şirket bunu 2016 Super Bowl’da yayınladığı garip bir reklama koyduğu için, bu çoğunluktaki insanların hiçbiri hak kazanacak kadar “harika” değil.
Bu arada, büyük insanlar bile potansiyel borç verenin müşterisi olmayan insanlara nasıl davrandığını merak etmeyebilir. Bir öğrenci kredisi arıyorsanız veya yeniden finanse etmek istiyorsanız, muhtemelen “SoFi derecelendirmeleri” yerine “en iyi öğrenci kredisi oranlarını” arıyorsunuzdur. Ve incelemeler için Google’da arama yaparsanız, şirketin davasıyla ilgili haberler sonuçların üst kısmına yakın herhangi bir yerde görünür mü?
Şu anda öyle değil. SoFi buna ve birçok kişinin öğrenci kredisi ödeme duraklamasının o kadar uzun sürmemesi gerektiğini düşünmesine güveniyor.
SoFi muhtemelen potansiyel müşterileri konusunda haklı. Federal hükümete neden dava açtı? Çünkü epeyce avantaj ve çok az dezavantaj vardı. Ve çünkü bankalar – kelimeyi vurgulamak için tekrarlıyoruz – Banka – ne olursa olsun banka olacak.
Ancak geçen ay, özel öğrenci kredileri ve diğer tekliflerden 1 milyar doların üzerinde gelir elde eden artık halka açık olan şirket şok edici bir şey yaptı: Ajansın federal öğrenci kredisi ödemeleri üzerindeki duraklamasını sona erdirmek ve on milyonlarca kredi alan kişiyi zorlamak için Eğitim Bakanlığı’na dava açtı. SoFi’nin müşterileri – öğretmenler, askerler, okulu bırakmak zorunda kalan hastalar – borçlarını daha hızlı ödemek için değil mi?
2011’deki başlangıç günlerinden pek de uzak olmayan parlak, parlak bir şirket neden düpedüz kaba görünen bir şekilde hareket etsin?
Cevap, Amerika’da yüksek öğrenim için ödeme yapan çoğu kişiye (yalnızca MBA adayları değil) son derece kusurlu bir şekilde yardımcı olmamızda yatıyor. Ama aynı zamanda, kendisini ne kadar gizlerse gizlesin, kar amacı güden herhangi bir şirketten beklememiz gereken, kanlı kapitalist davranış dersidir.
SoFi, federal öğrenci kredisi programındaki bir tuhaflık nedeniyle var. Devlet, kredi türüne göre farklı faiz oranları uygularken, bu kredi türleri arasında herhangi bir farklılaşma söz konusu değildir. Mezunlar, hangi alanda okurlarsa okusunlar, hangi okula giderlerse gitsinler veya daha sonra ne kazanırlarsa kazansınlar aynı ücreti öderler.
Bu gerçek, SoFi gibi en iyi geri ödeme geçmişleriyle en çok kazananları üreten okullardaki öğrencileri hedeflemek isteyen şirketler için bir fırsat yaratıyor. Bu yüzden hata yapmayın: SoFi, borcu karşılanabilir hale getirmek için büyük bakiyeleri ve gelirleri olan borçluları cezbeden bir ABD hükümetine rakip.
İlk yıllarda SoFi kendisini dünyaya bir banka karşıtı olarak sundu. Bu etkili ve çekiciydi. Kurucularından biri olan Mike Cagney, skandallarla boğuşan Wells Fargo’da eski bir türev bankacısı olduğu ve ek iş olarak bir hedge fonu yönettiği için de çok komikti.
Bay Cagney, genel müdür olarak çok kısa sürede şirkete utanç getirdi – astlarıyla romantik ilişkiler, suçlarının kanıtlarını özel jet listelerinde bırakarak – ve kendini gösterdi. Nihai halefi, eski bir Goldman Sachs yöneticisi olan Anthony Noto daha sonra SoFi için bir banka satın aldı. SoFi.”
Bay Cagney’nin “Kill Banks” kampanyasını öldürmek en az iki nedenden dolayı oyalanmaya değerdi. İlk olarak, eğer bir bankaysanız, kredi vermek için mevduat sahiplerinden gelen parayı kullanabilirsiniz. Bu, diğer kaynaklardan sermaye kullanmaktan daha karlı olabilir.
Ürün çeşitlendirmesi, büyümek isteyen SoFi gibi bir şirket için de anlamlıdır. Genç, yakında zengin olacak borçluları doğru bulursanız, arzu edilen bir finansal hizmet paketiniz varsa ömür boyu kalabilirler.
Bugün, banka olan SoFi, sizi bir çek hesabına bağlayabilir ve şirket, kripto ve opsiyon ticareti gibi her türden modaya uygun gizmos sunar. Adını Los Angeles Rams and Chargers’ın oynadığı futbol stadyumuna vermiştir. Ve birkaç yıl önce hakkında çok şey okuduğunuz SPAC’lerden biri aracılığıyla halka açıldı.
Ama sonra SoFi, en iyi Stanford oyun teorisi profesörünün bile tahmin edemeyeceği bir pandemik sorunla ve politik bir sorunla karşılaştı.
2020’de dünya kapandıktan kısa bir süre sonra, mevzuat federal öğrenci kredisi alanların mali ceza olmaksızın ödeme yapmayı bırakmasına izin verdi.
Duraklamanın bir son kullanma tarihi vardı, ancak Biden yönetimi birkaç kez uzattı ve hala yürürlükte. Bu da SoFi için büyük bir sorun yarattı. Ne de olsa, borç alanlar federal kredileri için faiz ödemeleri yapmak zorunda değilse, neden hemen geri ödemek zorunda kalacakları bir krediyi daha düşük bir faiz oranıyla SoFi ile yeniden finanse etsinler?
Muhtemelen yapmazlardı – ve yapmadılar. Yeni SoFi öğrenci kredisi kredilerinin dolar değeri 2020 ile 2022 arasında yüzde 54 düştü.
Tam bir felaket değildi. SoFi ayrıca, örneğin kredi kartı borcunu daha düşük bir faiz oranıyla tek bir krediyle ödemek için kişisel krediler de sunuyor ve bu krediler artık öğrenci kredilerini gölgede bırakıyor. Yine de, yatırımcılar etkilenmedi. SoFi’nin hisseleri Cuma gününü 2021’de belirlediği tüm zamanların en yüksek seviyesinden yaklaşık yüzde 76 daha düşük kapattı.
Bu yüzden kendi kendine şikayet etti. Ve rakibin tepkisi, bir devlet kurumu için hem tamamen tahmin edilebilir hem de oldukça agresifti. Eğitim Bakanlığı’nın gazetecilere verdiği açıklamada, “Bu dava, milyarlarca dolarlık bir şirketin 45 milyon borçluyu geri ödemeye zorlayarak para kazanma girişimidir – birçok kişiyi ciddi mali zarar riskine sokar.”
Borçlu savunucuları, SoFi’nin hareketini rahatsız edici buldu. Öğrenci Borç Kriz Merkezi yöneticisi Cody Hounanian, “Amerika’nın eğitim ve öğrenci kredisi sisteminin uç noktalarına kendilerini çeken özel sektör şirketlerimiz var” dedi. “SoFi’nin takım elbisesini vurgunculuğun bir başka belirtisi olarak görüyorum.”
Bu sıcak siyasettir. Hukuki sorunu da göz önünde bulundurun. Öğrenci Borçluları Koruma Merkezi’nin genel müdür yardımcısı ve başsavcısı Persis Yu, “Hükümet vatandaşlar için iyi bir şey yapıyorsa ve siz para kazanamıyorsanız, bu yasal statünün temeli olmamalıdır” dedi. “Şirketlerin kar etme hakkı yoktur.”
Ancak, şirketlerin hissedarlara karşı görevleri vardır. Ve yatırımcıların önce geldiğini düşünüyorsanız, SoFi’nin davası mantıklı gelmeye başlıyor.
SoFi, 1 Mayıs kazanç raporu öncesinde sessiz kalması gerektiğini öne sürerek yorum yapmaktan kaçındı. Ancak geçen ay, Başkan Biden’ın 20.000 $’a kadar öğrenci kredisi borcunu affetme çabasını desteklediğini açıklamakta gecikmedi. Ayrıca 2020’deki ilk duraklamayı da onayladı. Şirket ayrıca, yalnızca gelirleri Bay Biden’ın iptal planına hak kazanamayacak kadar yüksek olanlar için ödemelerin derhal yeniden başlatılmasını kabul edecek.
İşte söylenmeyen ama dış gözlemcilerin şüphelendiği şey şu: Şirket, açıkladığı gibi Biden yönetiminin ödeme dondurma uygulamasını bu yaz kaldıracağına bir an bile inanmıyor. Cumhurbaşkanlığı seçimi kızışırken neden böyle olsun ki?
Bir dava, hükümeti geri ödeme makinesini yeniden başlatmaya zorlayabilir ki bu kötü bir şey olmayabilir. Düşük işsizlik oranı ve mücadele eden insanlar için gelire dayalı geri ödeme planlarının varlığı göz önüne alındığında, Şubat 2020 statükonun geri getirilmesiyle çok az insan mahvolur. Ve bu statüko, daha fazla SoFi kredi başvurusu için pompayı artıracaktır.
Bu şekilde çalışabilir. Ancak Öğrenci Borç Kriz Merkezi’nin başkanı ve kurucusu Natalia Abrams’ın başka bir sorusu vardı: SoFi bu davayı açarak neden potansiyel müşterileri uzaklaştırsın?
Birkaç olası cevap var. Birincisi, federal öğrenci kredisi alanların çoğunluğunun – belki de büyük çoğunluğunun – SoFi’nin mevcut öğrenci kredisi alanların sahip olduğu ortalama 773’e eşit bir kredi puanına sahip olmama olasılığıdır. Başka bir deyişle, şirket bunu 2016 Super Bowl’da yayınladığı garip bir reklama koyduğu için, bu çoğunluktaki insanların hiçbiri hak kazanacak kadar “harika” değil.
Bu arada, büyük insanlar bile potansiyel borç verenin müşterisi olmayan insanlara nasıl davrandığını merak etmeyebilir. Bir öğrenci kredisi arıyorsanız veya yeniden finanse etmek istiyorsanız, muhtemelen “SoFi derecelendirmeleri” yerine “en iyi öğrenci kredisi oranlarını” arıyorsunuzdur. Ve incelemeler için Google’da arama yaparsanız, şirketin davasıyla ilgili haberler sonuçların üst kısmına yakın herhangi bir yerde görünür mü?
Şu anda öyle değil. SoFi buna ve birçok kişinin öğrenci kredisi ödeme duraklamasının o kadar uzun sürmemesi gerektiğini düşünmesine güveniyor.
SoFi muhtemelen potansiyel müşterileri konusunda haklı. Federal hükümete neden dava açtı? Çünkü epeyce avantaj ve çok az dezavantaj vardı. Ve çünkü bankalar – kelimeyi vurgulamak için tekrarlıyoruz – Banka – ne olursa olsun banka olacak.