Piyasalar için mesele sadece borç tavanı değil

Vefa

Global Mod
Global Mod
PGIM Sabit Gelir baş küresel ekonomisti Daleep Singh, bir röportajda, “Borç krizi geride kaldığında, ilgi odağı muhtemelen Federal Rezerv’e kayacak” dedi. Fed, Mart 2022’den beri enflasyonla mücadele etmek için faiz oranlarını artırıyor ve ne yapacağına Haziran’daki bir sonraki toplantısında karar vermesi gerekecek. “Fed üçlü riskle karşı karşıya” dedi. Bunlar şunları içerir:


  • Cumhuriyetçilerin borç tavanını yükseltmek için Başkan Biden’dan talep ettikleri daha sıkı maliye politikalarından kaynaklanan ekonomik baskı potansiyeli.


  • Fed’in sıkılaştırıcı para politikasının gecikmeli etkileri. Bir durgunluk yakın mı? Enflasyon yenildi mi? Fed oranları artırmaya devam etmeli mi, orada mı bırakmalı yoksa bir gerilemeyi önlemek için düşürmeye mi başlamalı?


  • Bankacılık sisteminde yeni bir alevlenme olasılığı. Silicon Valley Bank ve Signature Bank gibi bölgesel bankalar düzenleyiciler tarafından kurtarıldı, First Republic JPMorgan Chase tarafından devralındı ve PacWest, Western Alliance, Comerica ve Zions Bancorp gibi bankalar baskı altına giriyor. Fed’in faiz oranlarını artırma politikasıyla şiddetlenen uzun vadeli varlıklardaki banka hücumları ve zararları, Fed’in faiz oranlarını mevcut seviyelerde tutması veya daha da artırması halinde tekrarlayabilir.
Moody’s Investor Service ekonomistlerinin yakın tarihli bir araştırmasına göre, ilginç bir şekilde, borç krizi ülkedeki birçok bankaya geçici bir rahatlama getirdi. Moody’s CEO’su Jill Cetina bir röportajda, “Borç tavanındaki çıkmaz, bankalara arka rüzgar verdi” dedi.

Ancak borç tavanı yükseldiğinde ve Hazine büyük miktarlarda tahvil satarak para toplamaya başladığında, açık piyasa yatırımcılarının bu alımları bankalardan para alacaktır. “Bu beklendiği gibi olmayabilir, ancak borç tavanı krizini çözmek bankalar için ters bir rüzgar olacak” dedi.

Küresel gerilimler yüksek kalmaya devam ediyor. Rusya’nın Ukrayna’daki savaşı muazzam bir maliyetle devam ediyor. Onun destekçisi olan ancak resmi müttefiki olmayan Rusya ve Çin nükleer güçlerdir ve NATO müttefiklerinin Ukrayna’ya giderek daha fazla ölümcül askeri yardım sağlamasıyla, çatışmada trajik bir tırmanma tehlikesi tamamen göz ardı edilemez. Tamamen ekonomik bir bakış açısıyla, enerji fiyatları Ukrayna savaşının başlangıcındaki zirvesinden keskin bir şekilde düşerken, daha fazla beklenmedik şok olasılığı devam ediyor. ABD ve Çin arasındaki ilişkiler gergin ve küresel ticari ilişkiler sendeliyor.

Ek olarak, ABD ve diğer birçok ülkede pandeminin acil durum aşaması sona ermiş olsa da, koronavirüs hala bizimle ve ağır bir ölüm ve ıstırap çekmeye devam ediyor. Yalnızca 4 Mayıs haftasında Amerika Birleşik Devletleri’nde virüsten 840 kişi öldü ve ölü sayısı istikrarlı bir şekilde 1.133.684’e yükseldi. Binlerce insan, hastalığın uzun vadeli etkilerinden muzdarip.

Ekonomik açıdan bakıldığında Covid-19’un etkileri hala hissediliyor. 2020’de Covid ile ilgili durgunlukla mücadele etmek için genişletici maliye ve para politikaları, ekonomik büyümeyi eski haline getirmede çarpıcı bir şekilde başarılı oldu. Ancak son iki yıldır küresel ekonomileri kasıp kavuran enflasyonist patlama da kısmen bu politikalardan ve virüsün neden olduğu arz şoklarından kaynaklanıyor. ABD’de koronavirüs tekrar patlak vermese bile, ekonomi ve piyasalar hala uyum sağlıyor, bu da Federal Rezerv’i zor durumda bırakıyor ve Çin gibi ülkeler ciddi salgınlar yaşamaya devam ediyor.
 
Üst